Las 10 claves de la gran cita europea

Europa necesita rediseñarse. Tanto económica como políticamente. Así que la cumbre de líderes europeos que comienza hoy se antoja esencial para suturar la brecha que está distanciando a los países meridionales de los más ortodoxos, capitaneados por la férrea Alemania. Es muy probable que aún no sea demasiado tarde para el proyecto común, por lo que la reunión de los jefes de Estado y de gobierno de los 27 ha generado muchas expectativas. De lo que pacten dependerá el futuro del euro y, por tanto, del continente.
La presión es máxima. En definitiva, Europa busca rescatar a Europa.

1 ¿Qué se va a debatir?

Los objetivos son ambiciosos: pacto por el crecimiento, unión fiscal, unión y supervisión bancaria y más integración presupuestaria. Los cuatro principales países del euro -Alemania, Francia, Italia y España- propondrán destinar 130.000 millones de euros (el 1% del PIB) a estimular la economía, potenciando el Banco Europeo de Inversiones, lanzando los bonos de proyecto y destinando fondos comunitarios. Además, incluso se tratará la posibilidad de “mutualizar” la deuda a largo plazo (eurobonos), algo que cuenta con la frontal oposición de Alemania, que ha capitaneado la eurozona con puño de hierro en los últimos años de la crisis y que ahora parece ceder, acorralada por el resquebrajamiento del proyecto común.

2 ¿Qué propuesta hay ya sobre la mesa?

Los presidentes del Consejo Europeo, del Eurogrupo, del Banco Central Europeo y de la Comisión Europea presentarán un informe de siete páginas en el que proponen redefinir las relaciones fiscales y presupuestarias de los países miembros del euro. La tesis de este documento es que el Eurogrupo controle el presupuesto de los países incumplidores y que se cree un Tesoro Europeo dentro de una unión bancaria. Pero el presidente del Consejo Europeo e ideólogo principal del informe, Herman Van Rompuy, sabe que es difícil que esto se apruebe así, ya que hay líneas rojas. Por eso, sólo espera que haya un gran “entendimiento” común.

3 ¿Cuáles son las líneas rojas?

Hay dos fundamentales: Francia no quiere ceder soberanía y Alemania no quiere los eurobonos. La canciller alemana ha llegado a decir que no se emitirá deuda conjunta mientras ella viva. Pero se refirió a una mutualización “total” de las emisiones soberanas. Es decir, dejó la puerta abierta a una solución parcial.

4 ¿Qué espera España de esta cumbre?
El Ejecutivo español califica de “ambicioso” el documento que ha elaborado Van Rompuy. Sin embargo, el gobierno ve excesivo que se fije el plazo de una década para avanzar en esa nueva arquitectura europea y pugnará por que se reduzca en el texto final que salga de la cumbre.

5 ¿En qué puede beneficiar esta cumbre a España?

Fundamentalmente, en un compromiso firme para reducir los elevados costos de financiamiento del país. Rajoy acude a Bruselas con la intención de que se pongan a disposición de España los instrumentos disponibles para rebajar su prima de riesgo. Uno de esos instrumentos puede ser el Banco Central Europeo (BCE), una institución que, según el Ejecutivo, tiene capacidad para asegurar estabilidad financiera en estos momentos. Y si no es el BCE el que sale a la ayuda de España, Rajoy también ve con buenos ojos que lo haga el fondo de rescate, tal como propone Italia. En concreto, Mario Monti pedirá en la cumbre que el fondo compre deuda de forma automática a partir de un nivel determinado.

6 Pero, ¿de verdad está el euro en peligro?

Sí. El golpe de timón que está dando Europa no se explica de otro modo. La llegada de Hollande al Elíseo francés ha contribuido a acentuar la apuesta por el crecimiento, pero lo fundamental ha sido el recrudecimiento de los ataques de los mercados sobre España e Italia. Con Grecia en el filo del abismo, el euro estaba a punto de implosionar. Ahora, los líderes de la eurozona ganarán tiempo y -esperan- espolear el crecimiento, como tanto esperan los mercados.

7¿Se calmarán los mercados tras esta cumbre?

Merkel recalcó ayer que “se necesita más Europa,una Europa que funcione”, ya que es lo que los mercados “esperan” en estos momentos. Pero parece que la cumbre no va a ser definitiva para frenar el ataque al euro. El presidente de la Comisión Europea (CE), José Manuel Durao Barroso, advirtió ayer que la reunión no puede ofrecer resultados que causen una mejora inmediata en los mercados. En cambio, la cumbre debe servir para eliminar “cualquier duda sobre la irreversibilidad” de la moneda común, según Durao Barroso.

8 ¿Surtirán efecto a corto plazo las nuevas medidas?

Parece que no, pero al menos sembrarán las bases de un nuevo camino para la eurozona y, por ende, la UE. El think tank Open Europe apunta en un informe al respecto que “dado el carácter embrionario de muchas de las ideas, ninguna de ellas constituye un objetivo realista a corto plazo, o incluso a medio plazo, para la solución a la crisis”. En particular, la insistencia de Alemania“ en un veto efectivo sobre el gasto de otros Estados miembros durante un cierto nivel, como condición previa para la distribución de la carga fiscal en sí es un gran obstáculo político que no se puede superar en el corto plazo”, agrega el estudio.

9 ¿Qué significaría la unión bancaria?

El director de Open Europe, Mats Persson, opina que “una unión bancaria en la zona del euro significaría, de hecho, una unión fiscal a través de la puerta de atrás, ya que los gobiernos de la eurozona en última instancia tendrán que apoyar de forma conjunta a sus bancos”. Y añade: “El riesgo de que los bancos de alguno de los países pesen sobre las espaldas de los contribuyentes de otro país es enorme, y los alemanes tienen toda la razón al insistir en las garantías fiscales para evitar que esto suceda. Pero esta es también la razón por la unión bancaria, incluso en un escenario optimista, está a años de distancia”.

10 ¿Cómo será la UE que resulte de esta cumbre?

Los analistas tienen claro que la Unión Europea (sobre todo, la eurozona) tiene que pasar a ser una unión real, y no un conjunto de países. Federico Steinberg, investigador principal del Real Instituto Elcano, responde a esta pregunta de forma certera: “La zona euro debería dejar de pensar en sí misma como un conjunto de pequeñas economías abiertas y darse cuenta de que, tomada como un todo, es lo que los economistas llaman una economía grande. Este cambio de mentalidad y estrategia supondría, además, una señal para los inversionistas internacionales sobre la firme decisión de la zona euro de empezar a comportarse como una auténtica unión monetaria sostenida por objetivos políticos y no sólo como un sistema de tipos de cambio fijos cuya viabilidad económica está en cuestión por no tratarse de un área monetaria óptima”.